Phân tích ngân lưu chiết khấu là một kỹ thuật phổ biến trong thẩm định dự án. Tỉ lệ chiết khấu được dùng là chi phí vốn (cost of capital). Xác định đúng hay sai biến số này sẽ ảnh hưởng đến quyết định có đầu tư hay không, và thành bại trong đầu tư vốn. Trên tạp chí Harvard Business Review số tháng 7-8 năm 2012, hai tác giả Michael T. Jacobs và Anil Shivdasani vừa có một bài khá hay về những điều cần cân nhắc và những vấn đề thường gặp khi xác định chi phí vốn.
Xét thấy bài này có thể làm bài đọc thêm cho môn thẩm định dự án, mình dịch nguyên bài, và chú giải thêm ở một số điểm (theo thiển ý). Vì bài dài và có nhiều biểu đồ minh họa không tiện cho dàn trang trên blog, vui lòng coi bản PDF ở đây. Hoan nghênh mọi góp ý.
Cám ơn thầy đã chia sẻ.
Rất thiết thực thầy ạ!
Bài viết đánh đúng cái em đang tìm. Không biết anh có tài liệu nào giải quyết những vấn đề nêu trên một cách hợp lý ko?
Cảm ơn anh rất nhiểu vì bài dịch!
Tập trung một tài liệu thì hơi khó. Có thể tìm đọc tài liệu của các tác giả như Aswath Damodaran (chuyên về valuation, nhưng có nhiều bài hay về cost of capital), ví dụ coi blog của ông: aswathdamodaran.blogspot.com.